房地产销售周报:9月以来地产韧性足 国庆热点城

 新闻资讯     |      2020-10-12 09:21

行业追踪(2020.9.28-2020.10.4)

  一手房:环比下降35.79%,同比上升45.25%,累计同比下降12.02%本周跟踪36 大城市一手房合计成交3.42 万套,环比下降35.79%,同比上升45.25%,累计同比下降12.02%,较前一周增加0.59 个百分点。其中一线、二线、三线城市环比增速分别-59.52%、-40%、-2.08%;同比增速分别为123.54%、8.27%、89.36%;累计同比增速分别为-0.96%、-11.56%、-18.88%,较上周分别增加1.29、0.36、0.66 个百分点。一线城市中,北京、上海、广州、深圳环比增速分别为-92.31%、-34.75%、-69.64%、-45.17%;累计同比分别为4.6%、-8.26%、5.76%、0.34%,较上周分别变动3.67、2.06、-1.78、0.95 个百分点。

  二手房:环比下降64.24%,同比下降19.31%,累计同比上升3.29%本周跟踪的11 个城市二手房成交合计0.46 万套,环比下降64.24%,同比下降19.31%,累计同比上升3.29%,较上周增加1.01 个百分点。其中一线、二线、三线城市环比增速分别-75.58%、-57.25%、-53.67%;同比增速分别为-44.62%、-16.09%、454.08%;累计同比增速分别为20.95%、-7.51%、-7.55%,较上周分别变动了1.61、0.65、0.93 个百分点。

  库存:去化周期49.2 周,环比下降2.82%

  截止本次统计日,全国14 大城市住宅可售套数合计86.83 万套,去化周期49.2 周,环比下降2.82%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别1.94%、-9.94%、0.31%。

  投资建议:

  9 月单月销售市场热度稍有下降,百强房企累计销售增速持续突破新高。克而瑞公布2020 年9 月百强房企销售额,5 强、10 强、50 强、100 强9 月单月分别为3411 亿元、5182 亿元、11130 亿元、13326 亿元,同比增速分别为+19.0%、+22%、+25.5%、+24.8%,环比变动-4.0%、-5.4%、-5.3%、-4.4%。1-9 月累计销售额分别为23880 亿元、34471 亿元、71748 亿元、86512 亿元,同比增速分别为+7.3%、+5%、+8%、+7.4%,环比1-8 月增速分别变动+1.3、+2.2、+2.1、+2.7个pct。前20 中累计增速转正的房企数量达到17 个,而7、8 月对应数据分别为11、16 个,金科、金茂等累计增速突破20%。从单月及累计的数据来看,9 月房企销售热度稍有下降,房企累计销售上升势头持续,表现出较强韧性。

  可跟踪企业加权平均完成率为70.7%,恒大、中国金茂完成率靠前。以9 月累计完成情况看,根据披露销售目标的房企计算,有披露销售目标房企1-9 月份实现累计销售额55692 亿元,可跟踪企业9 月累计加权平均完成率为70.7%,较8 月提升10.4个百分点。2019年9月相应企业累计销售51730亿元,完成率71.3%,目前目标房企平均完成率基本与去年同期相当。分企业表现看,中国金茂(81%)、中国恒大(82%)、雅居乐(79%)、万科A(75%)、碧桂园(77%)、保利地产(77%)、招商蛇口(76%)、阳光城(74%)、金地集团(74%),完成度较为靠前;其中,融创中国、新城控股、旭辉集团、世茂集团等完成度低于70%。

  国庆期间市场恢复至往年同期水平,10 月热点城市调控持续。根据贝壳数据统计,2020 年10 月亚博网APP手机版-首頁1-8日全国重点关注28 城市场成交套数和面积同比2019 年10 月1-7 日分别增长14%和12%,考虑到今年黄金周比往年多一天,2020 年的黄金周成交量与往年相当,疫情常态化之下,总体市场恢复至往年同期成交量水平。黄金周后政策调控力度持续,多地进行限价调控:10 月9 日,苏州市住房城乡建设局官网上发布了《市住房城乡建设局关于规范全市新建成品住房建设销售管理的通知》,重点在于规范成品住房建设、销售和交付的管理;徐州10 月9 日提出,楼市坚持实行“一区一策”,商品住宅备案价格一年内不得调整、不得强制购房人进行升级装修等;绍兴市10 月9 日起实施《关于进一步促进房地产市场平稳运行的通知》,加推盘项目价格备案不得高于首次备案的商品住房价格。

  当前“房住不炒、因城施策”常态化,政策环境偏中性,我们认为应回归行业的基本面、积极把握产业及产业链的联动机会:1)销售端的持续向好或可持续推动估值端的修复;2)板块估值处于低位,估值具备修复的基础及空间;3)房企介入产业链或带来产业链的联动机会。短期重点推荐:保利地产、万科A、金地集团、金科股份、城投控股、阳光城、招商积余等;持续建议关注:1) 优质地产:

  万科A、金地集团、保利、招蛇、金科、阳光城、世茂、融创、龙湖集团、旭辉控股、中南建设等;2)物业管理:招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦、永升生活、雅生活、绿城服务等;3)商业及 reits:南山控股、城投控股、大悦城、光大嘉宝、中国国贸、城建发展。

  风险提示:政策变化不及预期;房屋销售不及预期;疫情二次反弹